11月15日至17日，2023中金公司年度投资计谋会乐成举办。本次集会以“2024：新理念与新技能”为主题，从宏不雅政策、市场计谋、行业趋向等差别维度举行深切切磋及阐发。同时，集会也缭绕市场存眷的年夜模子、新能源、国货消费等焦点议题，举办近40场行业并行会。来自当局机构、行业、学界的近百名演讲佳宾及跨越500家上市公司高管会聚一堂，交流投资不雅点，瞻望投资机缘。

中金公司首席经济学家、研究部卖力人、中金研究院院长彭文生，研究部首席宏不雅阐发师张文朗，研究部海内计谋首席阐发师李求索，研究部海外计谋首席阐发师刘刚于勾当现场发表主题演讲，就2024年全世界经济形势及市场计谋举行前瞻解读。

彭文生：逆全世界化时代的宏不雅经济新均衡

彭文生博士指出，全世界经济格式正走向新的宏不雅均衡。详细到重要经济体，走向新均衡的调解于供应侧与需求侧、利率、汇率及商业前提等方面均有差别表现，彭文生博士给出了具体的对于比阐发。

瞻望2024年，彭文生博士暗示，面临进步前辈技能供应的收紧，海内从社会到市场，从财产到企业都有很强共鸣，无需过在灰心，中国拥有的范围经济上风已经闪现踊跃作用。另外一方面，彭文生博士也指出新均衡下内轮回的主要性上升，这象征着需非分特别器重中国经济面对的跨周期需求缺口，例如需求侧终极消费是冲破式立异的要害驱动力。

怎样应答跨周期需求缺口？彭文生博士认为，宏不雅政策出力点需要从投资转向消费，政策抓手需要从金融转向财务。以促成平易近生及消费为导向的财务扩张将逆周期调治与中持久的经济布局调解有机联合起来，让住民有能力及有决定信念消费，实现从出产到消费的内轮回，引发内生增加动能。这也有助在中国投资者决定信念的修复，有益在提振本钱市场的估值。张文朗：从内生探底到外生复苏

张文朗博士起首回首了已往半年我国的宏不雅经济体现。他指出，2023年财务预算增长一万亿元国债，彰显当局加年夜逆周期调控的刻意。

瞻望2024年，张文朗博士认为，中国经济正履历年夜转型，从比力依靠房地产的增加模式往更多依靠新经济的模式改变。这个历程中，需求缺口带有跨周期特性，财务政策的主要性凸显。一万亿新增国债表现了当局稳增加的刻意，2024年财务政策或者将继承发力，标的目的可能往平易近生歪斜。此外，他估计2024年名义GDP增加或者将高在现实GDP增加，有益在晋升企业盈利与估值。同时，经济转型期间，年夜市场带来的范围经济效应亦为本钱市场增添投资时机。

李求索：A股市场行则将至

瞻望2024年，李求索认为，基准景象下市场时机年夜在危害，需要器重阶段性和布局性配置。李求索建议，2024年，需要重点存眷如下三个方面：一是我海内生增加动三木SEO能改善需要器重持久布局性趋向影响；二是鼎新和政接应对于有加码空间；三是2024年A股盈利增加有望边际改善。年末至来岁，海内政策与鼎新加码标的目的和力度、经济修复进程、海外美债利率趋向拐点或者将对于A股节拍带来影响，估计2024年A股指数体现可能前稳后升。

配置建议上，李求索认为2024年配置机缘有望好过2023年，建议做景气回升与盈余资产的攻守联合。将来3-6个月建议存眷三条主线：一是转型期中受政策撑持，且适应立异财产趋向的发展板块；二是自下而上寻觅需求率先好转或者供应出清时机，可能具有更年夜的事迹改善弹性；三是现金流足够、连续高分红的高股息资产。同时建议存眷六年夜主题性时机：现代化财产系统设置装备摆设、人工智能和数字经济、国企鼎新、消费“邃密化”、“出口链”受益范畴、超跌优质龙头。

刘刚：全世界市场避不开的周期；港股市场不疾而速

瞻望2024年，刘刚判定，信用周期走向仍是判定中美经济周期标的目的的要害，这此中，私家部分信用短时间难有年夜的变数，中美的大众部分即财务均是重要抓手。于详细配置建议上，刘刚认为，对于在美国市场，建议先债后股，商品末了。

对于在港股市场，刘刚判定，港股处在慢慢筑底历程。刘刚估计市场年末或者者来岁一二季度政策预期密集、美债利率趋缓、地缘场面地步和缓都有可能促进一波修复式反弹，高弹性及利率敏感型行业或者更受益，如生物科技、科技硬件、互联网与新能源等。刘刚建议，于修复完成后及更多“对于症”政策出台前，可以继承沿用攻守兼备的“哑铃”布局，配置持久分红能力（电信、能源与公用事业）、高端科技进级（科技硬件、半导体与生物科技）及中端上风行业的出海（工程机械、汽车与零部件、新能源与光伏、部门产物与品牌消费等）三条主线。

安身新出发点，奋进新征程。中金公司研究部将继承秉持“研究创造价值”的理念，致力为投资者提供专业、自力、前瞻、周全的研究办事；不停提高研究能力，深切挖掘行业及公司价值，为市场带来更多有价值的投资不雅点。